5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(shù)了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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