“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量(lià新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ng)上就可(kě)能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增速的(de)重要指(zhǐ)标，但(dàn)随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结(jié)构差异(yì)，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下(xià)，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快(kuài)部分源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退(tuì)的(de)拖累，而(ér)聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸(mào)上发挥(huī)了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一(yī)带(dài)一(yī)路出口背(bèi)后存量(liàng)博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可(kě)能(néng)主要来自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路(lù)为在中国加(jiā)入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中(zhōng)国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各国(guó)出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖(tuō)累可(kě)能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累不足(zú)。

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