在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产(chǎn)40G买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜Wh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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