5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认(rèn)为2023年石油会暴涨吗，今日油价格表，如(rú)果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表，本(běn)次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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